Первые мероприятия по созданию металлургического завода у горы Магнитной начались еще в 1929 году. 1 июля 1930 года в присутствии служащих и рабочих Магнистроя была выполнена торжественная закладка доменной печи №1 будущего металлургического гиганта. 26 июля того же года были начаты земляные работы на плотине, которая, согласно планам, должна была обеспечивать комбинат водой. Данное сооружение удалось построить всего за 74 дня. В начале осени 1930 года был закончен фундамент первой домны. В мире еще не было примеров подобного скоростного строительства масштабных индустриальных объектов, которые, к тому же, приходилось создавать в предельно тяжелых условиях. Между различными бригадами организовывались соревнования, люди находились на работе сутками.
Параллельно выполнялось строительно прочих агрегатов Магнитки. Во второй половине 1931 года в эксплуатацию было введено еще несколько важных объектов будущего комбината: 17 июля запустили цех огнеупоров, 9 октября рабочие поставили первую доменную печь на сушку, 23 октября центральная электростанция дала первый ток. В конце 1931 года восьмой коксовой батарее, которую построили первой, удалось выдать первый кокс.
22 января 1932 в Магнитогорск была отправлена телеграмма следующего содержания: «Запуск первой доменной печи разрешаем. Желаем вам победы и успехов. Ожидаем первую партию чугуна в день открытия семнадцатой партийной конференции!». Печь была задута 31 января в 11 часов и 15 минут, а уже 1 февраля 1932 года был получен первый чугун. Из первого чугуна были отлиты плитки с барельефом Владимира Ильича Ленина, которые затем раздали лучшим рабочим, наиболее отличившимся по ходу строительства. Одну из плиток направили в адрес ЦК ВКП(б).
Первую доменную печь, которая в 1932 году выдала первый чугун Магнитки, полностью реконструировали (по сути – заново построили) в конце 90-х годов. По окончанию реконструкции объем домны увеличился до 1370 кубических метров, а производственная мощность достигла 1,2 миллионов тонн чугуна в год. Совместным постановлением профкома ММК и администрации первой доменной печи было присвоено звание «Доменная печь им. Ю. В. Яковлева» (Ю. В. Яковлев является знатным доменщиком ММК, заслуженным металлургом РСФСР).